连年亏损仍受资本热捧，瑞尔抢滩“口腔第一股” 行业第三冲击“行业第一股”

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行业第三冲击“行业第一股” ，想象力够吗？
谁会是“口腔第一股”谜团未解。
近日，中高端口腔连锁皮牌“瑞尔集团”通过了港交所聆讯，这是瑞尔集团的第二次递交招股书
在瑞尔之前，同为口腔连锁集团的品牌“中国口腔”已经递交四次招股书， “牙博士”也递交招股书，但均未有结果出现。瑞尔集团此次上市进程依然进入下一阶段，极有可能冲击“港股口腔第一股” 。

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成立于1999年的瑞尔集团，主要提供普通牙科、正畸和种植三种口腔医疗服务，旗下拥有“瑞尔齿科”和“瑞泰齿科”两大品牌。
据天眼查数据显示，以2020年国内收入计算，瑞尔集团在国内高端民营口腔医疗服务市场中，瑞尔市场占有率排名第一，在整个民营口腔医疗服务市场中，市占率排名第三，牙博士、中国口腔等与之竞争正酣。
冲击上市的瑞尔能否撑起这一港股牙科第一股的名头？暴利口腔行业究竟营收几何？争抢上市所为谁？
且看本文分解。

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一、暴利口腔成“财富密码”？
口腔行业处在消费升级的趋势。
老年人牙齿老化、儿童龋齿、青少年牙齿矫正等问题逐渐受到重视，口腔方面的健康医疗、护理、防治美容等需求正在强势增长。
据天眼查和弗若斯特沙利文据显示， 2015年，中国口腔医疗机构数量为6.41万家， 2020年末已增长至8.77万家，年复合增长率为6.5% 。
预计在2025年将突破10万家，达14.45万家，增长率为10.4% ，市场规模将会达到2998亿。在这其中，民营口腔将成为绝对主力，占据80%以上市场规模。

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在诱人的市场风口之下，各路资本纷纷加注。
红杉中国、淡马锡、高盛、高瓴、启明资本等，甚至是王思聪的普思资本也下场进行多轮投资。
据天眼查数据显示， 2014年，普思资本以15.84美元/股的价格认购瑞尔集团22.09万股C轮优先股， 2017年，普思资本再以33.43美元/股的价格全部出售，获利超2500万。

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一方面是日益壮大的大众口腔需求，另一方面是公立医院牙医资源的稀少，使得民营口腔生意蒸蒸日上。
中国人口众多，牙医的紧缺性使得行业薪资水涨船高。
据调查显示， 2020年，欧洲国家每百万人中约有810名牙医、美国约为608人，而中国的这一数量为175 。这也给牙医带来了“财富自由”的可能。

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据瑞尔集团招股书数据显示，过去三年，瑞尔集团全职牙医平均年收入在百万以上，最高超200万元。
【连年亏损仍受资本热捧，瑞尔抢滩“口腔第一股”】另一牙科企业通策医疗，在2020年年报中报告其“医疗服务”项人力成本约为6.37亿元，结合通策医疗共有1381名牙医，加上其他服务人员，每名牙医年收入也接近50万元。